西南研究每日行情回顾及核心观点汇总20200204 杰

西南研究每日行情回顾及核心观点汇总20200204 杰

时间:2020-02-12 06:53 作者:admin 点击:
阅读模式

长信科技 ,特斯拉车用PCB供应商世运电路,半导体国产龙头,北方华创、兆易创新、韦尔股份、汇顶科技。持续推荐5G建设核心供应商深南电路和生益科技。短期行业催化因素主要在特斯拉,特斯拉股价持续创新高,产业链国产化持续推进,核心受益标的有安洁科技、长信科技、 蓝思科技 、世运电路。

计算机

1.板块行情回顾

今日大盘整体强劲反弹,上证指数上涨1.34%,创业板指数上涨4.84%,计算机板块上涨2.11%。作为β属性较强的板块,计算机涨幅位居第七名,跟以往相比没有出现普涨,究其原因是板块内部出现了分化。

总结今天的市场情况,表现较好的主线还是集中在我们一直强调的疫情催化和中长期逻辑向好的标的:

①疫情培养了移动办公的使用习惯,根据我们草根调研,现在很多上市公司的领导们都在进行远程办公(包括视频会议和协同办公);疫情催生了远程教育的需求,根据我们的草根调研,现在很多的老师都通过远程对学生进行上课或者培训;疫情也催生了对于远程医疗的需求,培养了患者的看病习惯,医疗信息化的公司纷纷都推出了远程在线诊疗平台。

②对于中长期向好且行业所处领域景气度高的标的,也受到了市场的追捧,下跌给了很好的上车机会。

2.核心公司跟踪

用友网络:涨幅7.34%,属于核心资产,公司云转型态势良好,同时公司旗下友空间也是一款有竞争力的协同办公软件,与主题共振。

科大讯飞 :涨幅10.02%,属于核心资产,公司深耕司法和教育赛道,其中用技术实现更好的远程教育与当下主题共振。

中科曙光:涨幅5.95%,属于核心资产,海光芯片顺利转产打开公司向上空间。

顺网科技:涨幅2.07%。对于疫情对网吧业务造成的影响,从盘面情况看市场还存在一定担忧。假期云游戏和VPN下载数量均突破新高,还需要进一步关注数量级和规模。

四维图新 :跌幅3.67%,公司在智能驾驶有卡位优势,但是受制于整体车市萎靡,业绩拐点仍需时日。

卫宁健康 :涨幅8.79%,公司19年订单数据很好,且布局在互联网医疗业务在疫情期间缓解了问诊需求旺盛的问题。

中国软件 :跌幅2.72%,公司由于信创目录延期表现较弱,未来的催化点在信创目录的推出以及信创产业的业绩落地。

金山办公 :涨幅20%,公司是国产办公软件的绝对龙头,在疫情期间,推出了包括远程语音会议、企业存储、团队协作等多项目远程办公功能,有望培育用户习惯,加速公司云业务进展。

安恒信息 :涨幅19.86%。在疫情防控的信息安全方面,安恒信息第一时间作出响应成立”疫情抗战指挥部”,协助湖北省多家医疗机构和重点医院等进行监测、预警、通报。

腾讯控股:涨幅3.42%。在延迟复工的情况下,腾讯旗下的微信公众号、企业微信、微信小程序等基础设施均研发相关功能加强疫情防控,同时助理在线办公场景,通过企业微信和腾讯会议,进一步拓展B端业务场景。

哔哩哔哩:涨幅6.91%。在延迟复工和人员流动限制的情况下,用户的场景被大幅限制在家中。B站作为Z世代用户的龙头社区,其番剧、娱乐、教育等模块的出现进一步满足了Z世代的宅家需求。

金山软件:涨幅11.39%。作为拥有远程协同办公核心资产和一体化解决方案的龙头企业,受益于当下的办公场景迁移和后续的云业务增长。

金蝶国际:涨幅4.48%,属于核心资产,云之家国内SaaS OA市占率第一,苍穹云用户数增长有望超预期。

深信服 :涨幅7.58%,VPN和下一代防火墙多年第一,基本面迎来行业拐点,业绩逐季改善。

恒生电子 :涨幅4.01%,证券IT领域绝对龙头,19年受益科创板政策的推出,全年业绩超预期。

同花顺 :跌幅0.43%,最具贝塔属性的金融科技领军,现金流预示全年利润高增长。

长亮科技 :跌幅1.58%,银行核心系统龙头,20年受益于银行数据库国产化和央行法定数字货币政策。

传媒

行情回顾

上证指数上涨1.34%,创业板指数上涨4.84%,传媒行业上涨2.03%,但行业内部分化明显,

子行业情况

影视。

今日,影视板块受制于春节档电影市场的停摆,在院线股的整体下挫拖累下,呈现下滑的态势。目前,基本可以确认今年春节档票房确实,第一季度院线公司整体财务数据大概率走弱;

游戏。

今日,游戏股强势反弹,头部游戏公司纷纷收复昨日跌幅。从目前情况来看,疫情导致民众待在家里的时间拉长,客观上提高了游戏在人均时间分配上的比例;另一方面,在家的无聊情绪也推升了在游戏上的消费欲望,导致游戏整体在第一季度或出现行业性新高;

营销。

今日,由于院线收到疫情冲击,院线广告整体都处于不景气状态,受制于此, 分众传媒 等营销巨头股价也相对不景气。疫情对整个经济环境的冲击短期是有压力的,受制于此,我们认为,营销板块在短期也会处于受压制状态。

出版。

出版今日涨幅明显,原因是昨日疫情导致出版被错杀,今日行情转好,有修复的需要。出版行业历来都是传媒板块中稳定性最好的领域,且大多数出版公司为省级出版发行集团,肩负教辅教材出版发行任务,很难有明显的波动。

重点公司

捷成股份(300182),+9.96%。重点推荐公司。目前,公司传统业务面临需求复苏、版权业务面临需求扩张、音频业务面临全面落地的大好局面,持续看好。

游族网络(002174),+7.01%。重点推荐公司。春节档,少32整体表现超预期,一直在长效10-20之间,考虑到游族网络2019年Q1的低基数,公司第一季度财务数据会非常好,持续看好。

芒果朝媒(300413)。+10%。重点推荐公司。不同于市场,我们认为,目前芒果的上涨,就是公司估值体系的变化,而不是公司基本面的变化。目前,芒果正在从流媒体这种初级互联网平台模式逐步社区化,估值体系有重估的需要,持续看好。

社会服务

板块整体反弹,防御性品种弹性凸显

行业观点:

西南港股教育指数上涨3.2%:教育板块整体现金流充裕,其中学校板块寒假期间错峰受疫情影响十分有限,系统性杀跌后连续两日反弹,职业教育板块亦存在时间后置影响,在线教育板块短期内替代线下培训,获客成本或降低行业发展或加快。

A股休闲服务下跌0.1%:休闲服务板块整体表现分化较大,免税、酒店、人力资源等子版块中长期成长逻辑仍顺畅,优先反弹,而景区、出境游等板块由于业绩成长受疫情影响较大,市场表现不佳。

公司复盘:

【教育】

1)职业教育:

中国东方教育涨幅5.94%:寒假期间业务基本无影响,龙头地位有望进一步稳固,回调即为买入机会;

中公教育 涨幅10%:除Q1部分收入或后移至Q2后业务影响较小,面试后移或进一步激发考生培训需求,公司马太效应或持续凸显;

2)学校板块:

中教控股涨幅3.62%、中国科培涨幅2.62%、中汇集团涨幅1.94%、宇华教育涨幅2.68%、希望教育涨幅3.11%、新高教集团涨幅5.79%:学校股整体业务影响较小且业绩确定性强,已连续两日反弹,目前估值低位,仍为配置良机;

3)在线教育:

新东方在线大涨13.6%:传染病疫情背景下在线教育行业发展有望加速,获客成本或有效降低,龙头有望率先受益;

【社服】

1)免税:

中国国旅 涨幅1.73%:作为免税龙头,公司大跌后受北上资金青睐,从长期看免税行业发展趋势不改,优先于其他子版块反弹;

2)休闲主题景区:

宋城演艺 涨幅1.83%:新项目落地预计在年内按计划推进,现金流相对充裕,龙头地位或进一步凸显;

3)人力资源:

科锐国际 涨幅1.55%、人瑞万宝盛华涨幅1.41%、人瑞人才涨幅5.81%:我们于节后开市前即提示人力资源为社服板块中防御性最强子版块,Q1淡季且灵活用工板块成本可转嫁,行业成长性佳,从短期中期长期均具备配置机会。

食品饮料

1、 2月4日申万食品饮料行业整体上涨1.73%,其中调味品和速冻食品涨幅靠前,白酒板块探底后回升,龙头 贵州茅台 涨幅3.4%,区域白酒跌幅靠前。主因:受疫情影响,速冻食品和部分调味品终端出现抢货现象,一季度业绩有望超预期,同时调味品受疫情影响较小。受餐饮影响,白酒受累较为严重,区域白酒年初预收款比例不高,市场对Q1\Q2业绩更为担忧。

2、公告和行业信息:上市公司无重大公告;行业信息:受疫情影响,2020年成都春季糖酒会延迟召开,具体时间待定。

3、行业观点:深跌之后,优选行业龙头,配置食品饮料正当时

1)、此次疫情事件对于食品饮料行业影响较大,但对于优质龙头公司也无需过分悲观,疫情事件属于短期、个案影响因素,会对2020年业绩产生影响。但只要疫情能够得到有效控制,不改全年投资逻辑,持续稳健增长的趋势和行业格局不会发生变化,对于优质龙头公司,在短期风险释放后将迎来绝佳的建仓时机,全年来看,走出v型上行趋势。

2)、白酒:节前厂家发货和渠道商备货较为正常,但终端消费受疫情影响较大。渠道反馈来看,白酒终端滞销较为明显,同时消费者节前备货也大部分并未消化。春节期间白酒消费量占全年40%左右比重,虽然在疫情结束之后,会有部分消费补回,但占比并不大。疫情事件对于1、2季度白酒动销会产生明显的影响,厂家会控量保价,短期不再追求发货,等待渠道、终端和消费者消化库存,对全年业绩产生影响,预计厂家会下调2020年全年任务量,部分春节和年初打款占全年比例不高的企业,业绩会受到明显影响。但只要疫情不对经济产生过大的影响,疫情之后白酒消费会逐步复苏。从中长期来看,白酒消费依然会重拾升势,且消费弹性会更大。从2020年全年来看,对于白酒并不悲观,也不认为业绩会下滑,看好疫情有效控制后重拾升势的机会。重点推荐贵州茅台、 五粮液